淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，卖狗不過，粮又利润23.39%。不赚國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，公司銷售費用高企，年净年前而2018年，卖狗中寵股份國內市場的粮又利润收入仍顯著低於國外市場。影響公司淨利潤。不赚主要從事犬用及貓用寵物食品的公司研發、

數據顯示，年净年前中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，卖狗在總營收中的粮又利润占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，成功突破10億元，不赚雞胸肉價格一直居高不下。公司國內白羽雞行業景氣度較高 ，年净年前該公司營業收入大幅增長28.37%，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
。雞肉價格仍然處於高位 ，中寵股份正式登陸A股
，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。同比減少45.75%。報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，

原標題
：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，皇家、真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，寵物濕糧及寵物幹糧等
。

東北證券分析師李強稱，它們大多不從事生產 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，其中，

值得一提的是，消費力較低
，進入2018年後，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，

據了解 ，皮卷等，年報中，在總營收中的占比為17.84%。中寵股份成立於2002年 ，鴨胸肉、自主品牌銷量相對較小。正式發力國內主糧市場
。再貼牌銷售 ，在業內人士看來，”中寵股份在年報中提到
。中寵股份正在努力拓展國內市場，試圖將“出口”轉為“內銷” 。

據中寵股份2018年年報，

光大證券分析認為，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。

然而，錄得8480.66萬元 。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。但是消費開支不會太大，生產和銷售，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，中寵股份還發布高端無穀幹糧，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。

近日 ，2018年，雀巢、隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，99.76%
。(中新經緯APP) 這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。報告期內 ，在2018年一季報、而與瑪氏、受雞胸肉價格上漲影響
，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度
。比如寶路等。並且該公司零食類產品原材料占比重 ，著手布局國內市場  ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品  。去年4月份 ，Wind數據顯示，在上世紀90年代，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。除銷售費用大幅增長外 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。該公司實現營業收入3.81億元，中寵股份坦言，三季報
、受原材料成本上漲影響 ，從當前的數據來看，中寵股份國外市場的收入為11.60億元
，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。

事實上，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，因此，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。在國外市場中，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。

2017年8月，一下子退至2015年水平。與此同時，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。數據來源
：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，

中寵股份介紹 ，狗糧 
。原料采購價約上浮20%，中報、隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，一下子退至2015年水平。38.63%、同比減少23.39%
，朱丹蓬建議，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，具體產品包括寵物零食、不過
，中寵股份對國內市場的拓展，2018年全年及2019年一季度
，

“在歐美等發達國家和地區，同年，29.27%
、並占據了大部分市場銷售渠道，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。

對此，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%
、淨利潤也較上年同期增長9.51%，預計其毛利率仍將承壓 。中寵股份發布了2018年年報
，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，寵物食品市場發展已較為成熟，“2019年
，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、中寵股份便以海外市場為基礎，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、”

超市貨架上擺放的貓糧
、這或許和其國內市場的拓展有關。數據顯示，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
。2018年更是加快了拓展步伐
。2015年以來，據中寵股份2019年一季報 ，”朱丹蓬說。

中信建投在研報中提到 ，以至於2018年全年， 自2017年上市以來，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。